中信证券研报称，受化债资金前置安排、可匹配储备项目相对有限等因素影响，2025年新增专项债发行节奏较往年平均水平仍相对偏慢，但较2024年有所加快，发行节奏较往年更趋平稳。往后看，预计2026年新增地方债发行规模仍有所扩容牛领策略，供给整体靠前发力。化债资金方面，预计置换隐债专项债仍前置发行，特殊新增专项债于二三季度接续发力，呈现错峰接续的特征。此外，地方债的发行节奏应与地方政府融资成本变化和市场承接能力相匹配，因此在地方债扩张时期，适度宽松的货币政策基调延续，也可以期待流动性市场维持宽松格局。
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